Amundi MSCI Semiconductors ESG Screened UCITS ETF Acc – LU1900066033

Vous souhaitez tout savoir de l’ETF Amundi MSCI Semiconductors ESG (CHIP) ? Vous êtes au bon endroit pour en savoir plus 🙂 !

Avant de voir une présentation détaillée de cet ETF découvrons notre sélection de courtiers avec lesquels vous pourrez investir 👇🏻

Dans quoi est-ce que j’investis avec cet ETF ?

Avec cet ETF, l’épargnant investit un panier de 66 actions de sociétés actives dans le secteur des semi-conducteurs, au niveau mondial. Les entreprises de ce secteur conçoivent et fabriquent des composants électroniques à base de semi-conducteurs comme les processeurs, les puces mémoires, les capteurs, les circuits intégrés. L’investisseur y retrouve des géants comme les sociétés américaines Nvidia, Broadcom, AMD, Texas Instruments, Qualcomm, Micron, le fabricant de puces taïwanais TSMC, l’équipementier néerlandais ASML, etc.

A SAVOIR :

les semi-conducteurs sont des matériaux qui ont une conductivité électrique se situant entre celle des métaux (conducteurs) et des isolants. Ils sont à la base de tous nos équipements électroniques et numériques : ordinateurs, smartphones, objets connectés, voitures électriques, centres de données, intelligence artificielle, etc.

Voici les grandes lignes de son panier d’actions : 👇

Pour mieux comprendre de quoi est fait le panier d’actions de cet ETF, il faut aussi s’intéresser à la manière dont il est construit :

A quelle stratégie d’investissement correspond cet ETF ?

Cet ETF correspond à une stratégie dite “Growth” (littéralement “croissance”). L’approche « Growth » consiste à cibler des entreprises avec un fort potentiel de croissance, souvent dans des secteurs innovants et disruptifs, même si leur valorisation peut sembler élevée à court terme. Avec près de 100% dans les semi-conducteurs et des valeurs comme Nvidia, TSMC, AMD, etc., cet ETF s’inscrit clairement dans une logique “Growth”, visant à capturer le potentiel de croissance à long terme du secteur.

Pour déployer cette stratégie “Growth” focalisée sur les semi-conducteurs, cet ETF est construit en deux temps :

Cet ETF offre-t-il une diversification suffisante ?

Non, cet ETF n’offre malheureusement pas de diversification suffisante. Cet ETF est concentré à près de 100% sur un seul secteur, celui des semi-conducteurs. Or, un des principes clés de la diversification est justement de répartir ses investissements sur différents secteurs, afin de ne pas être trop exposé aux aléas d’une seule industrie. Même au sein du secteur des semi-conducteurs, la diversification de l’ETF est limitée. Les 10 premières positions représentent plus de 80% du portefeuille total !

👉 Pire, seulement 3 valeurs (Nvidia, TSMC et Broadcom) pèsent près de 60% à elles seules, avec Nvidia qui représente plus de 31% de l’ETF. C’est une concentration extrême qui fait dépendre la performance de l’ETF d’un nombre très réduit de sociétés. Si Nvidia ou TSMC connaissent des difficultés, l’impact sur l’ETF sera majeur, sans réel amortisseur. Une bonne diversification supposerait une répartition plus équilibrée au sein du secteur et l’absence de positions aussi prépondérantes.

Quelles sont les performances de l’ETF Amundi MSCI Semiconductors ESG ?

Voici les performances de l’ETF Amundi MSCI Semiconductors ESG :

• Depuis la création (28/03/2007) : +804%
• Sur 5 ans : +218%
• Sur 3 ans : +95%

Voici un tableau qui donne un aperçu plus détaillé de ces performances : 👇

Ces performances passées, aussi remarquables soient-elles, ne préjugent pas des performances futures. Tout investissement boursier comporte des risques de perte en capital.

Les performances affichées sont spectaculaires, avec un rendement annualisé de plus de 20% depuis la création il y a 17 ans (803,97% / 17 = 47% par an, soit 20% par an pour être plus juste mathématiquement). C’est exceptionnel comparé à la performance moyenne long terme des actions mondiales autour de 7-8%. Même sur des périodes plus courtes et récentes, les performances explosent les moyennes. +218% sur 5 ans, cela correspond à +26% par an. À titre de comparaison, l’indice mondial MSCI World a gagné environ +55% sur 5 ans !

Toutefois, quelques points de vigilance à garder en tête :

• Les frais : les frais courants de 0,35% par an, même s’ils sont raisonnables, viennent amputer d’autant la performance pour l’investisseur. Sur 17 ans, l’impact cumulé des frais pèse environ 6% (0,9965^17 -1 = – 5,8%)
• Les années négatives : il faut s’attendre à des périodes de ralentissement et de correction après des phases d’euphorie. Exemple sur 2022 avec un sévère -33%, au milieu de 3 années de fortes hausses (+72% en 2023, +35% en 2021, +25% en 2020), ce qui illustre bien la nature cyclique et volatile du secteur des semi-conducteurs
• La capitalisation : l’ETF capitalise les dividendes, donc ceux-ci sont réinvestis et participent à la performance totale, sans être explicités. Mais le rendement du dividende dans le secteur des semi-conducteurs est assez faible, généralement inférieur à 1%, car les entreprises réinvestissent massivement leurs profits dans l’innovation et la croissance plutôt que de les distribuer
• Le calcul en euros : enfin, la performance est calculée en euros, donc intègre l’effet de change vu la forte pondération en dollar (près de 70% sur les États-Unis). Sur certaines périodes, une appréciation de l’euro pourrait réduire la performance “vue d’Europe”

Cet ETF distribue-t-il ou capitalise-t-il les dividendes ?

Cet ETF capitalise les dividendes. Quand les entreprises de son portefeuille versent des dividendes, l’ETF les conserve. Dans les jours qui suivent, le gérant réinvestit la totalité des dividendes reçus en achetant davantage d’actions. Pour respecter la répartition de l’indice, il va acheter des actions des différentes valeurs dans les mêmes proportions que le poids qu’elles représentent : si Nvidia pèse 30% dans l’indice, 30% des dividendes totaux iront à l’achat de nouvelles actions Nvidia.

👉 Ce processus se répète à chaque fois que les entreprises en portefeuille versent des dividendes. Trimestre après trimestre, l’ETF accumule de plus en plus d’actions grâce au réinvestissement des dividendes, ce qui augmente mécaniquement sa valeur. Pour le porteur de parts, cela signifie que la valeur de son investissement augmente à chaque réinvestissement de dividendes, mais sans qu’il ne perçoive de revenus. Ses gains restent “latents” jusqu’à ce qu’il revende ses parts. Il profite de l’effet de capitalisation à long terme.

Qui gère cet ETF ?

Cet ETF est géré par une équipe dédiée au sein de la société de gestion Amundi, filiale du Crédit Agricole. Amundi est le premier gestionnaire d’actifs en Europe, avec plus de 2 200 milliards € de capitaux sous gestion. Ce qu’il faut savoir, c’est que cet ETF “CHIP” est un des nombreux produits de gestion “passive” d’Amundi. Cela signifie que l’équipe ne sélectionne pas activement les actions à mettre en portefeuille. Elle calque simplement sa composition sur celle de l’indice de référence.

Pour comprendre cela, voici un petit aperçu du travail du gérant en coulisses pour faire fonctionner le fonds au quotidien :

👉 Ce processus très industrialisé et automatisé coûte bien moins cher qu’une gestion active. C’est pourquoi les frais de gestion facturés par l’ETF sont limités à 0,35% par an ! Sur ces frais de 0,35%, une partie rémunère le travail de gestion et d’administration par Amundi, mais aussi MSCI (qui fournit l’indice et s’assure du respect de sa méthodologie) et les différents intermédiaires comme les teneurs de marché, dépositaires, auditeurs, etc.

A SAVOIR :

Ces frais de 0,35% sont des frais prélevés directement sur les capitaux investis dans l’ETF. Ils ne sont donc pas payés directement par l’investisseur qui possède des parts de cet ETF dans son compte-titres.

Cet ETF est-il facile à acheter ou vendre ?

Oui, cet ETF est très facile à acheter ou vendre, sur les nombreuses bourses où il est coté : Euronext Paris, Borsa Italiana, Xetra (Allemagne), London Stock Exchange, SIX Swiss Exchange, etc. Il s’échange en moyenne 23 000 parts de cet ETF chaque jour, c’est beaucoup ! Cela est rassurant, c’est un bon indicateur quant aux volumes disponibles à l’achat et à la vente auprès des investisseurs et intermédiaires.

👉 Derrière cette facilité, il faut souligner le rôle de la Société Générale. La SG est mentionnée comme “teneur de marché” pour cet ETF sur la plupart des places de cotation. Concrètement, Société Générale s’engage à afficher en continu des prix à l’achat et à la vente pour cet ETF, avec un écart maximum. Cela permet aux investisseurs d’acheter ou vendre à tout moment et à un prix proche de la valeur théorique de l’ETF.

Quelle est la fiscalité de cet ETF ?

La fiscalité de cet ETF est de 30% (12,8% d’impôt + 17,2% de prélèvements sociaux), et uniquement lors de la vente des parts d’ETF. Tant que l’investisseur conserve les parts de cet ETF, il n’y a rien à déclarer et aucun impôt à payer. Il est imposé sur les plus-values réalisées lors de la vente, c’est-à-dire la différence positive entre le prix de vente et le prix d’achat des parts.

Cet ETF étant éligible exclusivement au Compte-titres ordinaire (CTO) et à l’Assurance-vie (AV), le taux standard est de 30%. C’est le Prélèvement Forfaitaire Unique (PFU) aussi appelé “flat tax”. Mais l’investisseur peut opter pour l’imposition au barème progressif de l’impôt sur le revenu si c’est plus avantageux. Dans ce cas, seul le taux d’impôt sur le revenu change, les prélèvements sociaux de 17,2% restent dus.

👉 Les gains doivent être reportés dans la déclaration de revenus de l’année suivant la vente. Par exemple, pour une vente en 2024, on déclare au printemps 2025 sur les revenus 2024. Les plus-values sur ETF sont normalement pré-remplies sur la déclaration de revenus annuelle (formulaire 2042). Il faut vérifier ces montants et les corriger si besoin. Si l’investisseur opte pour l’imposition au barème progressif, il faut le signaler sur la déclaration.

A SAVOIR :

Les dividendes réinvestis par l’ETF ne sont pas à déclarer. Ils augmentent automatiquement la valeur des parts mais ne génèrent pas d’imposition immédiate.

Quels sont les principaux risques liés à cet ETF ?

Voici les principaux risques liés à cet ETF :

• Concentration sur une poignée de valeurs
• Concentration sur un secteur
• Fluctuations de change euro-dollar
• Tensions géopolitiques
• Filtre ESG inefficace

Examinons ces risques un par un, du plus important au moins préoccupant, avec des éléments concrets :

En résumé, cet ETF permet à un investisseur de miser facilement sur le secteur clé des semi-conducteurs, en détenant d’un coup les 66 plus grandes entreprises mondiales du secteur, avec un œil sur leurs pratiques éthiques. Mais il ne faut pas se méprendre sur les risques très élevés de ce pari boursier concentré et cyclique. Il faut être prêt à voir son placement évoluer en dents de scie. Traduction : à n’envisager que sur le long terme, en complément d’un portefeuille bien diversifié.

En effet, cet ETF est très risqué. Il mise sur un seul secteur, très sensible aux cycles économiques (une récession fait chuter les ventes de produits électroniques). Fin 2022, l’ETF a ainsi perdu 33% en un an. Il est aussi peu diversifié géographiquement (70% aux USA, 16% à Taïwan) et concentré sur quelques valeurs (10 entreprises pèsent 80% !). Les performances passées, bien que spectaculaires, ne donnent pas de garanties sur l’avenir.

👉 Pour finir : cet ETF d’Amundi n’est pas éligible au PEA (Plan d’épargne en Actions). C’est un point important à souligner. Logique : il ne coche pas les cases, notamment celui d’être composé à 75% minimum d’actions d’entreprises ayant leur siège dans l’Union européenne. Seul un Compte-titres et une Assurance-vie permettent donc de l’acheter à la Bourse de Paris, mais aussi à la Bourse de Londres (LSE), le Xetra en Allemagne, le SIX Swiss Exchange, la Bourse Italienne et le NYSE Euronext Amsterdam.