Vous aviez acheté de l’or pour dormir tranquille. Raté… Vendredi 30 octobre, vous avez surtout gagné l’envie de vérifier le cours toutes les vingt minutes, avec cette petite boule au ventre qu’aucun graphique ne montre. L’once a chuté de 3,5% à New York, à 3880 dollars, son plus bas niveau depuis un an. Et oui, la guerre avec l’Iran continue, le pétrole flambe et l’or baisse quand même. Charmante époque !
-3,5%
l’or au comptant en une séance
-30%
depuis le record de janvier
-3067€
sur un lingot de 100 g acheté au plus haut
Pourquoi l’or baisse-t-il en pleine guerre ?
Sur le papier, tout semblait lui dérouler le tapis rouge. Le WTI grimpe à 104 dollars, presque deux fois son niveau de janvier. Le dollar faiblit. Les taux américains reculent. D’habitude, l’or apprécie ce genre d’ambiance comme un chat apprécie un radiateur.
Vendredi, rien n’a fonctionné comme prévu. Des investisseurs coincés par la chute des valeurs technologiques ont vendu ce qu’ils pouvaient vendre vite, pour couvrir leurs appels de marge. Waleed Said, analyste chez GivTrade, le résume sans détour dans Kitco, l’or « est la première chose qu’on vend quand on a besoin de cash ».
Il y a aussi la Fed. Elle a maintenu ses taux entre 3,75% et 4% le 28 octobre, mais deux de ses membres voulaient déjà les relever. Avec une inflation américaine encore à 3,6%, l’hypothèse de taux durablement élevés reste sur la table. Or un lingot ne verse aucun intérêt. Il reste là, très digne, très lourd, très silencieux… Pendant ce temps, l’argent placé ailleurs peut rapporter.
L’argent et les mines d’or ont-ils mieux résisté ?
Non, et l’argent a même fait pire que l’or, puisque le métal blanc est repassé sous la barre des 50 dollars et que sa perte depuis janvier atteint 30%, trois fois celle de l’or.
Actif
Clôture
Dernière séance
Sur l’année
Or (once, Comex)
3898,9 $
-3,3%
-10,2%
Argent (once, Comex)
49,10 $
-5,9%
-30,0%
Mines d’or (ETF VanEck GDX)
77,09 $
-5,2%
-10,1%
S&P 500
7580 points
-1,8%
+10,7%
Pétrole WTI (baril)
104,12 $
+2,1%
+81,3%
Les mines d’or amplifient le mouvement, car leurs bénéfices dépendent de l’écart entre le prix de l’once et leur coût d’extraction. Le fonds GDX, qui réunit les grandes sociétés aurifères cotées, a ainsi perdu un tiers de sa valeur depuis son sommet de février.
Combien a perdu un lingot acheté au sommet ?
Le cas qui pique vraiment, c’est le lingot acheté au plus haut. Un lingot de 100 grammes payé quand l’once a touché son record de 5594,82 dollars, le 29 janvier, contenait alors 14276€ de métal. Fin octobre, ce même contenu vaut 11209€.
La différence atteint 3067€, soit une baisse de 21,5%. Ça fait mal. Surtout quand cet achat devait servir de ceinture de sécurité et qu’il ressemble soudain à une facture de garagiste !
Et encore, ce calcul oublie les frottements. La prime affichée chez Gold.fr sur un lingotin de 100 grammes atteignait 8,5%, et le prix de rachat reste inférieur au cours. Votre perte réelle peut donc dépasser celle du graphique.
L’euro a tout de même amorti une partie du choc. Depuis janvier, l’or recule de 10,2% en dollars, contre 5,7% en euros, grâce à la baisse de l’euro face au billet vert.
Si je vends maintenant, combien prend le fisc ?
La fiscalité réserve ici une petite peau de banane. Par défaut, la revente d’or physique supporte une taxe forfaitaire de 11,5% sur le prix de vente. Votre gain ou votre perte ne l’intéresse pas.
Régime
Ce qui est taxé
Lingot de janvier revendu fin octobre
Taxe forfaitaire (par défaut)
11,5% du prix de vente (11% de taxe et 0,5% de CRDS), gain ou perte
1289€
Plus-values (sur option, facture exigée)
le gain seul, à 19% plus les prélèvements sociaux, avec 5% d’abattement par année de détention au-delà de la deuxième (exonération totale au bout de 22 ans)
0€, faute de gain
Sur un prix de 11209€, cela représente 1289€. Il resterait 9920€, avant même de tenir compte du prix de rachat inférieur au cours. Voilà comment une moins-value déjà dodue peut encore prendre un dessert !
Avec une facture qui prouve le prix et la date d’achat, vous pouvez opter pour le régime des plus-values. Seul le gain est alors taxé. Pour ce lingot acheté au sommet et revendu en perte, l’impôt tombe à 0€. Autant dire que cette facture mérite d’être retrouvée avant d’appeler le revendeur.
ETC, assurance vie, mines d’or : qui encaisse la baisse ?
Tous les supports adossés à l’or ont suivi la séance, mais ils ne s’achètent pas au même endroit :
Les ETC or, qui détiennent du métal en coffre, ont reculé comme l’once (-3,3%). Ce sont des titres de créance, qui s’achètent directement en compte-titres (CTO)
Les actions de mines d’or, cotées à Toronto, New York ou Sydney, ont perdu plus que le métal
Le PEA, lui, n’accepte aucun de ces supports. Ses détenteurs n’ont donc presque rien vu passer, et notre guide des meilleurs ETF éligibles au PEA recense ce que l’enveloppe accepte.
Ai-je perdu pour de bon ?
La perte ne devient définitive qu’au moment de la vente. Avant cela, la valeur bouge encore, dans les deux sens, sans demander votre permission. L’or a perdu environ 30% depuis son record de janvier, malgré un contexte qui semblait taillé pour lui. Voilà au moins une vieille certitude partie se faire voir ailleurs…
Le calendrier ne va pas laisser le marché souffler longtemps. Les élections américaines de mi-mandat arrivent mardi 3 novembre, les chiffres de l’emploi vendredi, puis la Fed se réunira en décembre. Autant de rendez-vous capables de remuer le dollar, les taux et donc votre lingot.
Quant à savoir si le recul rend l’or plus attirant, le cours ne donne aucune réponse propre. Il affiche seulement un prix nouveau, après avoir rappelé assez brutalement qu’un refuge peut lui aussi avoir le plancher glissant.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
FAQ
Est-ce que l’or va encore baisser ?
Personne ne peut dire si l’or va encore baisser, et les analystes eux-mêmes sont partagés sur le cours de l’once.
Pour JPMorgan Private Bank, l’or ne trouvera un plancher qu’au moment où les taux américains atteindront leur pic. Un sondage Reuters auprès de 30 analystes, cité par Yahoo Finance, donne pourtant une prévision médiane de 4495 dollars l’once en moyenne sur 2026, bien au-dessus du cours de fin octobre.
Quel est le prix du gramme d’or aujourd’hui en France ?
Au dernier cours international de clôture d’octobre, le gramme d’or valait 111,55€ selon Gold.fr, métal pur et sans prime.
Lingotins et pièces se paient plus cher chez un marchand. La prime va de 4% pour un lingot d’un kilo à plus de 13% pour un lingotin de 5 grammes.
Quel est le prix d’un lingot d’or de 1 kg ?
Gold.fr affichait 116000€ pour un lingot d’un kilo en fin de semaine, prime comprise. Le métal seul en représentait 111550€.
C’est loin des 142755€ qu’il valait au plus haut de janvier, si l’on convertit en euros le cours du Comex de ce jour-là.
Est-ce le bon moment pour vendre de l’or ?
Le bon moment pour vendre de l’or dépend surtout de votre prix d’achat et de la facture, car c’est elle qui décide de l’impôt.
Qui revend à perte en prouvant son prix d’achat peut opter pour le régime des plus-values et ne paie aucun impôt. Sans justificatif, la taxe forfaitaire frappe le prix de vente, même sur une vente à perte. Avec un gain, l’abattement pour durée de détention allège l’impôt au fil des années.
Peut-on mettre de l’or dans un PEA ?
Non, le PEA n’accepte ni l’or physique ni les ETC or.
L’enveloppe est réservée aux actions de sociétés européennes et aux fonds qui en détiennent plus de 75%. Un ETC or étant un titre de créance adossé à du métal, il passe par un compte-titres, ou par une unité de compte dans une assurance vie qui le propose.
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